什么是期指贴水?
期指贴水是指远期汇率低于即期汇率的现象。也可以说,期货的价格低于现货价格,这就是所谓的期指贴水或是期指低水。在正常情况下,大部分利率较高的货币远期汇率是贴现的,而大部分利率较低的货币远期汇率是溢价的。
期指贴水是可以计算的,期货交易所形成的价格是现货流通的基准价格,而现货流通只是一个物流系统。由于产地和质量的不同,双方在现货交易时需要谈一谈期货价的升贴水,即交易价格=期货价格+升贴水。此外,近几月和远月的期货合约价格也有溢价现象。例如,上海期货交易所设定的燃料油交付标准为180CST高硫燃料油。如果某个卖方企业有一段时间不改变标准燃油,而使用更高标准的进口低硫180号燃油,则后者比前者溢价;如果前一时期的系统允许交付其他低等级燃料,则与标准相比有所折扣。
期货贴水如何赚取收益?
期货贴水可以让投资者获利,通常是通过做“多头”(买涨)或“空头”(买跌)两种交易方式来实现盈利。在这种情况下,投资者可以利用期货贴水对期货价格进行市场操作,即在价格高于期货贴水的情况下买入,价格低于期货贴水的场景下卖出,使得投资者的本金收入变大,从而达到赚取收益的目的。