冠农股份2026年中报：归母净利5.37亿元同比+79.09%，参股投资收益主导、主业修复与品牌投入并行

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维度2025年年报2026年半年报宏观定性复杂严峻，不确定性明显增多复苏节奏放缓，复杂多变、竞争日趋激烈战略主线提质增效、发展农业新质生产力产业布局优化＋科技创新赋能＋国内外市场拓展年度定位"十五五"开局之年、"品牌价值提升年"为"十五五"稳步推进筑牢支撑经营目标2026年归母净利润较2025年增长7%未披露量化目标更新，称围绕年度目标推进

战略重心呈现连续两年向"利润与质量"倾斜的特征：2025年收入端主动收缩（全年营业收入同比-28.40%），利润靠棉花及棉籽深加工扭亏、存货跌价准备计提大幅减少实现修复；2026年上半年收入端企稳（+0.28%），利润弹性则由参股投资收益主导。品牌投入与科技创新在两份报告中均被置于高优先级，属持续性投入而非阶段性举措。

分产品营业收入同比增减毛利率毛利率同比果蔬产品6.45亿元-53.10%14.85%-3.42个百分点棉花产品8.05亿元-32.93%7.73%+1.72个百分点油脂产品7.20亿元+17.88%3.78%+7.36个百分点糖业产品2.56亿元+53.81%7.21%+8.20个百分点饲料产品0.25亿元-67.11%-14.82%-21.46个百分点其他0.63亿元-23.46%33.01%+27.60个百分点

公司2026年上半年净利润2025年全年净利润国投罗钾（参股20.3%）24.39亿元22.17亿元银通棉业（棉花）2414.72万元1073.82万元冠农番茄（番茄）512.71万元-2597.50万元绿原糖业（制糖）-797.21万元-3899.29万元

指标2025年全年2026年上半年同比/对比营业收入25.15亿元（-28.40%）13.89亿元+0.28%归母净利润3.48亿元（+70.31%）5.37亿元+79.09%扣非归母净利润3.32亿元（+56.80%）4.93亿元+71.69%经营活动现金流净额1.26亿元（-79.52%）5.12亿元-38.77%加权平均净资产收益率9.41%13.34%上年同期8.02%总资产（期末）74.38亿元64.70亿元-13.01%归母净资产（期末）37.71亿元42.84亿元+13.60%

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